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4月26日，片仔癀发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为107.88亿元，同比增长7.25%；归母净利润为29.77亿元，同比增长6.42%；扣非归母净利润为30.41亿元，同比增长6.57%；基本每股收益4.93元/股。
公司自2003年6月上市以来，已经现金分红22次，累计已实施现金分红为66.08亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利18.2元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对片仔癀2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为107.88亿元，同比增长7.25%；净利润为29.96亿元，同比增长5.06%；经营活动净现金流为13.14亿元，同比下降40.47%。
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
•营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动7.25%，税金及附加同比变动-13.97%，营业收入与税金及附加变动背离。
项目202212312023123120241231营业收入（元）86.94亿100.58亿107.88亿营业收入增速8.38.7%7.25%税金及附加增速-0.12.05%-13.97%
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
•应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长45.49%，营业收入同比增长7.25%，应收票据增速高于营业收入增速。
项目202212312023123120241231营业收入增速8.38.7%7.25%应收票据较期初增速41.19%-22.79E.49%
•存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长47.01%，营业成本同比增长15.36%，存货增速高于营业成本增速。
项目202212312023123120241231存货较期初增速7.81(.57G.01%营业成本增速19.55.32.36%
•存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长47.01%，营业收入同比增长7.25%，存货增速高于营业收入增速。
项目202212312023123120241231存货较期初增速7.81(.57G.01%营业收入增速8.38.7%7.25%
结合现金流质量看，需要重点关注：
•营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长7.25%，经营活动净现金流同比下降40.47%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
项目202212312023123120241231营业收入（元）86.94亿100.58亿107.88亿经营活动净现金流（元）68.73亿22.07亿13.14亿营业收入增速8.38.7%7.25%经营活动净现金流增速1386.79%-67.89%-40.47%
•经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为68.7亿元、22.1亿元、13.1亿元，持续下降。
项目202212312023123120241231
经营活动净现金流（元）68.73亿22.07亿13.14亿
•经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.439低于1，盈利质量较弱。
项目202212312023123120241231经营活动净现金流（元）68.73亿22.07亿13.14亿净利润（元）25.23亿28.51亿29.96亿经营活动净现金流/净利润2.720.770.44
•经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为2.72、0.77、0.44，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
项目202212312023123120241231经营活动净现金流（元）68.73亿22.07亿13.14亿净利润（元）25.23亿28.51亿29.96亿经营活动净现金流/净利润2.720.770.44
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为42.74%，同比下降8.6%；净利率为27.77%，同比下降2.04%；净资产收益率（加权）为21.36%，同比下降5.65%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
•销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为42.74%，同比下降8.61%。
项目202212312023123120241231销售毛利率45.64F.76B.74%销售毛利率增速-10.01%2.45%-8.61%
•销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为29.02%，28.35%，27.77%，变动趋势持续下降。
项目202212312023123120241231销售净利率29.02(.35'.77%销售净利率增速-5.56%-2.32%-2.04%
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
•净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为23.5%，22.64%，21.36%，变动趋势持续下降。
项目202212312023123120241231净资产收益率23.5".64!.36%净资产收益率增速-15.1%-3.66%-5.65%
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为15.4%，同比下降16.76%；流动比率为4.77，速动比率为2.68；总债务为10.4亿元，其中短期债务为9.82亿元，短期债务占总债务比为94.41%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
•经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为2.74、0.77、0.55，持续下降。
项目202206302023063020240630经营活动净现金流（元）53.65亿13.69亿3.81亿流动负债（元）26.47亿29.71亿25.27亿经营活动净现金流/流动负债2.030.460.15
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为12.76，同比增长5.01%；存货周转率为1.48，同比下降16.98%；总资产周转率为0.62，同比下降1.84%。
从经营性资产看，需要重点关注：
•存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为1.87，1.78，1.48，存货周转能力趋弱。
项目202212312023123120241231存货周转率（次）1.871.781.48存货周转率增速9.24%-4.44%-16.98%
•存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为17.99%、19.78%、28.32%，持续增长。
项目202212312023123120241231存货（元）26.28亿33.79亿49.67亿资产总额（元）146.04亿170.8亿175.4亿存货/资产总额17.99.78(.32%
从长期性资产看，需要重点关注：
•总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.64，0.63，0.62，总资产周转能力趋弱。
项目202212312023123120241231总资产周转率（次）0.640.630.62总资产周转率增速-9.19%-0.95%-1.84%
•固定资产变动较大。报告期内，固定资产为10亿元，较期初增长219.62%。
项目20231231期初固定资产（元）3.13亿本期固定资产（元）10亿
•单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为33.32、32.16、10.79，持续下降。
项目202212312023123120241231营业收入（元）86.94亿100.58亿107.88亿固定资产（元）2.61亿3.13亿10亿营业收入/固定资产原值33.3232.1610.79
•在建工程变动较大。报告期内，在建工程为3.1亿元，较期初增长100.3%。
项目20231231期初在建工程（元）1.57亿本期在建工程（元）3.15亿
•其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为19.12%。
项目202212312023123120241231其他非流动资产（元）2.12亿2.12亿33.53亿资产总额（元）146.04亿170.8亿175.4亿其他非流动资产/资产总额1.45%1.24.12%
•其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为33.5亿元，较期初增长1483.91%。
项目20231231期初其他非流动资产（元）2.12亿本期其他非流动资产（元）33.53亿
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